价格狂飙！近期涨幅超黄金

金价高位(gāowèi)震荡，白银狂飙。 近日，贵金属市场上演了一场令人瞩目(lìngrénzhǔmù)的行情。 现货白银价格大幅飙升，一度涨幅超过4.5%，突破关键的36美元(měiyuán)/盎司整数(zhěngshù)关口，达到了自2012年2月以来的最高水平。尽管在(zài)收盘时价格有所回落，但仍收报于35.63美元/盎司。 今年以来，现货白银累计涨幅已达约24%，展现出(zhǎnxiànchū)强劲的上升(shàngshēng)势头。投资白银的时机到了吗？后市会怎么走？ 白银价格涨幅(zhǎngfú)超过黄金 市场(shìchǎng)数据显示，上周现货黄金价格累计上涨(shàngzhǎng)约0.6%，而现货白银的累计涨幅却超过9%，站上35美元/盎司关口，其间更是一度突破(tūpò)36美元/盎司关口，为2012年2月以来首次。 有(yǒu)分析人士表示，这种分化主要由金银比修复逻辑、白银(báiyín)特有属性及市场情绪共振驱动所致。最近一段时间，金银价格比一度(yídù)升至1比100，相当于1盎司黄金(huángjīn)可以换100盎司白银，已经远远高于历史均值，这一极端(jíduān)比值暗示要么白银被严重低估，要么黄金被严重高估。此外，从白银的波动率来看(láikàn)，由于白银的市场规模仅为黄金的十分之一，意味着相当的资金流入往往会引发白银价格更大的波动。 政策风险(fēngxiǎn)推升白银价格 东方(dōngfāng)金诚研究发展部副总监瞿瑞认为，白银价格的大幅上涨可能(kěnéng)源于特朗普宣布将(jiāng)把钢、铝进口关税从25%提高到(dào)50%这一政策变动。这一举措引发了市场广泛的担忧与猜测，市场预期美国政府可能会对其他主要金属采取类似的关税措施。 市场(shìchǎng)普遍分析认为，随着关税政策的调整，全球贸易(màoyì)格局面临重塑，金属市场的供应链稳定性受到冲击(shòudàochōngjī)。投资者为了规避可能的风险，将资金转移至相对稳定且具有避险属性的贵金属市场，白银作为(zuòwéi)其中的重要一员，自然成了资金流入的方向。这种基于宏观政策变动引发的市场行为，直接推动了白银价格在短期内的急剧上升(shàngshēng)。 多重(duōzhòng)因素支撑白银后市 展望未来，白银市场会(huì)怎么走？ 瞿瑞认为，当前金银价格比维持在85到90区间，远高于(yuǎngāoyú)近(jìn)50年40到50的均值水平。历史数据显示(xiǎnshì)，金银比在危机后通常会向均值回归。目前较高的金银比反映出市场对白银工业属性的担忧，但从多个维度分析，白银未来仍具备较大的补涨空间(kōngjiān)。 不过，市场并非一片坦途。瞿瑞指出，未来1到2年，尽管白银有望大幅补涨，但仍需关注美国通胀(tōngzhàng)与经济下行风险对(duì)白银工业需求的压制。前期特朗普(tèlǎngpǔ)关税政策对美国通胀及经济的负面效应将逐步显现，这可能加剧市场对滞胀风险的担忧。一旦经济增长(zēngzhǎng)放缓，工业需求增速预期将被削弱，从而对银价(yínjià)造成下行压力。 来源：中国新闻社综合(zōnghé)国是直通车、证券时报